俄罗斯卫星通讯社最近发表了一则新闻，它援引俄罗斯联邦海关局的数据，称俄罗斯2026年1-6月对外贸易顺差较2025年同期增长14%，达到734亿美元。
其中出口2195亿美元，进口1461亿美元，比去年同期的644亿美元增长14%。
值得注意的是这并不是单纯依靠压缩进口换来的顺差：俄罗斯出口同比增长了11.9%，进口也增长10.8%，只是出口增加得更快。
那么问题来了俄罗斯这734亿美元顺差，到底主要是谁贡献的？
很多朋友的第一反应可能是中国。毕竟中国目前是俄罗斯最大的贸易伙伴。
但从贸易结构看，答案可能恰恰相反：俄罗斯最大的生意伙伴是中国，而最大的单一顺差来源则是印度。
中俄贸易额最高，但俄罗斯未必能赚多少钱
贸易额最大，不等于贸易顺差最大。
2026年上半年，中俄贸易额达到1342亿美元。俄罗斯对华出口736亿美元，从中国进口606亿美元，俄罗斯对中国的贸易顺差大约只有130亿美元。
130亿美元当然不少，但放在俄罗斯734亿美元的整体顺差中，只占不到两成。
原因就在于中俄之间是一种典型的“双向贸易”。
俄罗斯向中国大量出售石油、天然气、煤炭、金属和农产品；与此同时，俄罗斯也从中国购买汽车、机械设备、电子产品、电气设备、工业零部件和消费品。
换言之，中国既是俄罗斯能源和资源的重要买家，也是俄罗斯工业品和消费品的重要供应商。
俄罗斯从中国赚到的美元，很大一部分又通过进口中国商品“还了”回去。
这其实是好事，说明中俄贸易的互补性越来越强。中国对俄罗斯最大的价值并不是单纯“送钱买油”，而是既能消化俄罗斯资源产品又能够填补俄罗斯在制造业商品上的需求。
因此，中国虽然是俄罗斯最大的贸易伙伴，却不是俄罗斯最大的顺差来源。
印度则不同：买俄罗斯的油很多，卖给俄罗斯的东西却很少
印度与俄罗斯之间的贸易结构相比中俄贸易，完全是另一个极端。
印度从俄罗斯购买的核心商品是原油，其次还有煤炭、化肥、金属等大宗商品；但印度能够卖给俄罗斯的商品规模却远远追不上进口。
2026年6月，印度从俄罗斯进口商品达到87.7亿美元，而向俄罗斯出口只有4.61亿美元。
也就是说仅仅一个月，俄罗斯对印度就形成了83亿美元的顺差。
这是什么概念？俄罗斯对中国整个上半年的贸易顺差也只有130亿美元，而对印度一个月的顺差就超过80亿美元。
而这背后最大的变量还是石油。
英国路透社援引贸易数据称，2026年6月印度进口俄罗斯原油一度达到264万桶/日，占印度当月原油进口的一半左右；到了7月，俄罗斯原油在印度进口中的占比进一步达到50.83%。这就形成了一种非常特殊的贸易关系：中国和俄罗斯更像是在互相做生意，而印度和俄罗斯更像是印度拿钱来买能源。
印度当然也向俄罗斯出口药品、机械、化工产品和农产品，但规模与进口俄罗斯能源完全不在一个量级。
正因为“买得多、卖得少”，印度特别容易成为俄罗斯巨额贸易顺差的来源。
734亿美元顺差，本质上仍是能源、金属和粮食换来的
如果我们把视角从印度拉回俄罗斯整体，就会发现俄罗斯赚钱的逻辑其实并没有发生根本的改变。
2026年上半年俄罗斯矿产品出口达到1207亿美元，同比增长9.1%；金属及其制品出口401亿美元，同比增长24.8%；食品和农业原料出口224亿美元，同比增长25.9%。
粗略计算，这三类商品贡献了俄罗斯绝大多数出口增量。
一边是石油、天然气、煤炭、金属和粮食，一边则是俄罗斯大量进口的机器、汽车、电子产品和工业设备。
2026年上半年俄罗斯机械设备和运输工具等进口达到709亿美元，同比增长12.4%，仍是进口中的最大类别。
这意味着，734亿美元顺差固然显示出俄罗斯外贸的韧性，但同时也暴露了俄罗斯长期存在的产业结构特点：出口端高度依赖资源和大宗商品，进口端则更加依赖制造业产品。
俄罗斯真正发生变化的，并不是“卖什么”，而是“卖给了谁”。
欧洲变成逆差，印度成为大买家：俄罗斯外贸版图真的换了
2026年上半年，俄罗斯对亚洲出口达到1749亿美元，从亚洲进口989亿美元，对亚洲形成760亿美元贸易顺差。
这个数字甚至超过俄罗斯全球734亿美元的贸易顺差。
原因就在于俄罗斯在其他地区存在逆差。同期俄罗斯对欧洲出口280亿美元、进口371亿美元，对欧洲反而形成91亿美元逆差。
这组数字足以说明俄罗斯外贸过去几年发生的最大变化。过去俄罗斯最典型的商业模式，是向欧洲出售石油和天然气，再从欧洲购买汽车、机械、设备和高端工业品。
如今这个循环正在被重新组合：俄罗斯越来越多地把能源、金属和粮食卖给亚洲，再从亚洲购买工业品和消费品。
其中，中国和印度扮演的角色又完全不同。
中国是俄罗斯最大的综合贸易伙伴，既买俄罗斯的资源，也向俄罗斯提供大量制造业商品；印度更像一个超级能源客户，大规模购买俄罗斯石油，却没有足够多的商品反向卖给俄罗斯。
所以才会出现一个看似反常、实际上完全符合贸易逻辑的结果：俄罗斯最大的生意伙伴是中国，但最能给俄罗斯制造贸易顺差的国家，可能反而是印度。
亚洲成为俄罗斯最重要的市场
俄罗斯2026年上半年734亿美元贸易顺差真正值得关注的，不只是俄罗斯还能出口多少石油，而是俄罗斯全球贸易地图已经重新排列。
欧洲已经从俄罗斯最重要的能源市场，变成俄罗斯的贸易逆差地区；亚洲则几乎承包了俄罗斯全部贸易顺差。
而亚洲内部又形成了清晰分工：中国提供的是一套更完整的双向贸易关系，印度提供的则是一张巨大的能源采购订单。
永信证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
